化工品周度漲跌簡析（20210305-0312）：原油一度沖高，大宗商品漲多跌少

來源: 中宇資訊 時間: 2021-03-12 15:55

2021年總理記者會提出，要保持政策的連續(xù)性和可持續(xù)性，著力穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)，推動向好。步入本周，大宗商品漲少跌多，周內(nèi)國際原油期貨行情動蕩，布倫特一度突破70美元/桶關(guān)口，但高價并未站穩(wěn)，而是出現(xiàn)部分回調(diào)，帶動大宗商品走勢震蕩。

據(jù)中宇資訊化工網(wǎng)監(jiān)測的64個重要化工產(chǎn)品中，本月上漲產(chǎn)品34個，占53.1%；下跌品種23個，占36%；持平品種7個，占10.9%；其中漲幅前三產(chǎn)品分別是醋酸乙烯（↑12.38%）、異丁醇（↑9.8%）、苯胺（↑7.41%）。跌幅前四產(chǎn)品分別是乙二醇（↓14.13%）、苯酐（↓6.43%）、TDI（上海貨）（↓5.41%）。

本周化工品漲幅榜：

本周化工品跌幅榜：

 漲幅榜：

醋酸乙烯：本周國內(nèi)醋酸乙烯市場延續(xù)漲勢。截至3月12日，華北地區(qū)當(dāng)前主流成交在11800-13000元/噸附近，華東地區(qū)當(dāng)?shù)刂髁鲌髢r在11800-13000元/噸附近，華南地區(qū)參考12200-13000元/噸附近。本周中石化報盤漲幅依舊較大，目前工廠依舊放量極少，個別企業(yè)主要供應(yīng)長約用戶為主，現(xiàn)貨資源緊張，下游剛需仍在，但多數(shù)貿(mào)易商依舊無貨無成交，下游多謹(jǐn)慎觀望為主，市場交投情況略顯一般，目前工廠利潤可觀，拉漲意愿仍在，但下游對高價抵觸情緒依舊明顯。

異丁醇：本周異丁醇市場周初一度大漲，港口現(xiàn)貨緊張，下游IDBP工廠補(bǔ)貨需求集中上升，市場成交活躍，而山東廠家開工仍不足，加劇貨源短缺局面。但本周后期隨著增塑劑整體市場氛圍轉(zhuǎn)弱，異丁醇走勢高位逐漸下滑，成交活躍度萎縮。后市預(yù)計短期內(nèi)異丁醇市場維持盤整并震蕩下行為主。

后市來看，丙烯腈價格存在理論回落空間，雖然場內(nèi)現(xiàn)貨資源偏緊狀況持續(xù)，下游開工良好，但下游腈綸等行業(yè)跟高吃力或會對丙烯腈價格產(chǎn)生影響，另供應(yīng)方面，海江裝置近期將重啟恢復(fù)，其他廠家部分裝置檢修計劃也有所延后，預(yù)計將有所緩解貨緊局勢，但短期基本面良好同時外盤價格強(qiáng)勢，預(yù)計回落空間有限。

苯胺：本周，國內(nèi)苯胺市場保持上行。周內(nèi)江蘇富強(qiáng)裝置尚未恢復(fù)，金嶺東營裝置前半周半負(fù)荷運(yùn)行，后半周停車檢修，供量較前期保持下滑，工廠庫存多在低位，而下游采買保持正常，低供應(yīng)支撐下，市場重心連續(xù)拉高，原料純苯方面，由于原油走勢震蕩，周內(nèi)原料純苯市場漲跌互現(xiàn)，山東純苯招標(biāo)價格較上周漲幅不大，成本支撐尚顯一般，下周來看，原料純苯基本面偏強(qiáng)，成本面尚存支撐，另據(jù)悉金嶺東營裝置停車25天左右，供量短時間內(nèi)保持低位，主力廠家心態(tài)堅挺，故預(yù)計下周國內(nèi)苯胺市場或高位堅挺。截至周五，華東主流商談在12030-13000元/噸承兌，山東主流商談在11800-12200元/噸現(xiàn)匯，12030-12430元/噸承兌。

 跌幅榜：

乙二醇：本周以來在國際油價如此暴漲暴跌的影響下，聚酯原料也經(jīng)歷了大起大落，MEG與PTA漲跌幅度并駕齊驅(qū)，但下游聚酯產(chǎn)品多數(shù)表現(xiàn)尚可聚酯開工率一片向好，聚酯開工率穩(wěn)步上升，維持在九成以上，目前在乙二醇現(xiàn)金流回升影響下國內(nèi)整體開工已經(jīng)有所回升，后續(xù)隨著北美、中東、東北亞等地裝置開始逐步復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口供應(yīng)有望逐步增加。加之衛(wèi)星石化、浙石化等新裝置尚待投產(chǎn)，供應(yīng)端長期利空預(yù)期增加，原油支撐減弱乙二醇反彈受抑，但考慮進(jìn)口補(bǔ)充短期難以到位，新產(chǎn)能的集中供應(yīng)市場或在二季度，當(dāng)前港口庫存仍位于相對低位，聚酯原料市場基本面并未發(fā)生根本性變化，關(guān)注后續(xù)利空情緒的消耗釋放，宏觀寬松政策下乙二醇或尚存反彈機(jī)會。

苯酐：本周，國內(nèi)苯酐市場持續(xù)下探，交投情況普遍不佳。原料鄰苯下調(diào)，工業(yè)萘周內(nèi)流拍或是走低，原料面支撐有限。長期走貨不暢局面下，各廠家存一定庫存積累，且廠家及持貨商皆是出貨為主，故呈現(xiàn)供應(yīng)過剩局面。下游增塑劑在經(jīng)歷漲勢后再次回調(diào)，且跌幅放大成本壓力難消，對苯酐仍有抵觸情緒，故商家為減緩出貨阻力，不斷讓利走低，但亦是加劇看跌不買跌情緒，基本剛需小單，預(yù)計后期仍將清庫存為主，探底走勢持續(xù)。

TDI：截止本周五，華東地區(qū)國產(chǎn)貨帶票出庫報盤參考16500元/噸附近，較上周五下調(diào)1200-1500元/噸，上海貨帶票出庫報盤參考17500元/噸，較上周五下調(diào)1000-1500元/噸。
本輪行情下跌實(shí)質(zhì)源自上周月初，隨著TDI盤踞階段性高位（國產(chǎn)貨至19000元/噸附近），且彼時下游消化能力逐漸下降，TDI虛漲動力不足，獲利盤開始出貨，這開啟3月初下跌的序幕。而本周也僅僅是獲利盤加大操作力度，但周四隨著TDI快速回落，其中華東區(qū)域國產(chǎn)貨低價盤報出16000元/噸以及上海貨報出17000元/噸價位后，主流市場跟跌出貨。
工廠方面，目前無庫存壓力，加之國外多處裝置故障或停車，TDI出口支撐仍偏強(qiáng)，因此短線供方心態(tài)穩(wěn)定。

中宇觀點(diǎn)：近期原油走勢震蕩，加重市場人士觀望情緒，OPEC+維持減產(chǎn)的利好逐步消化，石化產(chǎn)品走勢多依托產(chǎn)品基本面進(jìn)行調(diào)整，但國際、國內(nèi)疫情逐步得到控制，并且伴隨著疫苗接種工作推動，預(yù)計經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步加快，因此預(yù)計下周大宗商品市場上行為主。